IPO重啟 LED企業(yè)僅3家過會

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2014-02-24

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　　倒閉、破產(chǎn)、老板跑路，照明產(chǎn)品，這樣的字眼多次出現(xiàn)在LED行業(yè)新聞中。2013年，廣東出現(xiàn)大量LED企業(yè)倒閉，深圳更是億元級LED企業(yè)轟然倒下。2013年對于LED企業(yè)來說，行業(yè)資訊，是困難的一年。

　　2014年IPO重啟之后，讓LED企業(yè)看到光明，恒光，可以通過IPO這條有效路徑與資本結(jié)緣，獲得巨額融資。但與此同時，關(guān)于LED上市企業(yè)涉嫌IPO造假上市的新聞也不絕于耳。IPO這條路對于LED企業(yè)似乎更坎坷和曲折。面對資本的誘惑，更多LED企業(yè)在IPO無望之后可能會選擇新三板、并購重組等資本運(yùn)作路徑。

　　資本誘惑

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月21日，有20家LED企業(yè)成功上市，在創(chuàng)業(yè)板占據(jù)半壁江山，比例達(dá)到42.22%。

　　2011年，幾乎一夜之間，LED企業(yè)集體登陸資本市場。雷曼光電、鴻利光電、奧拓電子、洲明科技、瑞豐光電、聯(lián)建光電以及勤上光電這些LED企業(yè)均在2011年成功上市。而2012年持續(xù)了這波LED企業(yè)上市的熱潮，成功上市的則有萬潤科技、利亞德、聚飛光電、長方照明、珈偉股份、華燦光電以及南大光電。

　　“我們上市之后，沒有那么風(fēng)光。辦公室還是在那么偏遠(yuǎn)的地方，日子也不是很好過。”一位LED上市企業(yè)董秘接受本報記者采訪時表示，募集了點(diǎn)資金，業(yè)績不行，質(zhì)疑的聲音很多。

　　面對IPO誘惑，LED照明工程，這些LED企業(yè)還是踏破鐵鞋四處尋求登陸資本市場的捷徑。事實上，這20家LED上市企業(yè)首發(fā)募集資金額總共達(dá)到117億元，平均單家融資額為5.85億元。然而，這20家LED上市企業(yè)總市值高達(dá)1187億元，這是首發(fā)募集資金總額的10倍。

　　如何看LED企業(yè)沖刺上市這一現(xiàn)象？“LED行業(yè)是一個看起來高端，實際門檻很低的普通制造業(yè)，很多公司依靠“財技”和補(bǔ)貼創(chuàng)造利潤，和資本市場結(jié)合，不過是一種新的盈利模式，LED射燈，為了套現(xiàn)而已。”上海一位私募人士在接受記者采訪時表示。

　　“對于這些已經(jīng)上市的LED企業(yè)來說，資金依然短缺。”接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，目前LED上市公司規(guī)模比較大，募集資金開始彌補(bǔ)照明這塊的短板，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。LED行業(yè)正處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，企業(yè)資訊，將面臨一次大的洗牌。

　　不過，LED企業(yè)依然是資本追逐的熱點(diǎn)，金沙江創(chuàng)投還于2009年3月成立了規(guī)模為4億元的LED產(chǎn)業(yè)基金，重點(diǎn)投資南昌金沙江LED產(chǎn)業(yè)園落戶的企業(yè)，推動南昌市LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　“LED最大的市場照明市場已經(jīng)啟動，商業(yè)照明，這個行業(yè)未來有很大的空間，但LED行業(yè)集中度很低，競爭很激烈，技術(shù)資訊，肯定會有一次大的洗牌。能上市是最好的，被收購會是主要方式。”深圳一位PE人士對記者表示，投資LED未來有很大的整合并購空間。目前，該P(yáng)E人士正在考察一個LED項目。

　　上述深圳地區(qū)PE人士認(rèn)為，并購快，年化收益就不一定低了。IPO投資周期長，還不一定能上。

　　出路何在

　　證監(jiān)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年2月13日，除去終止審查的企業(yè)，上交所IPO申報排隊企業(yè)173家，深交所IPO申報排隊企業(yè)285家。

　　2月13日，證監(jiān)會公布的申報企業(yè)基本信息更新的情況大致如下， LED置換工程，383家企業(yè)處于初審中，195家企業(yè)的狀態(tài)為落實反饋意見中，照明方案， led亮化工程，36家企業(yè)已預(yù)披露，僅有9家企業(yè)已通過發(fā)審。千軍萬馬過獨(dú)木橋，總是幾家歡喜幾家愁。秦皇島港、保利文化集團(tuán)、徽商銀行以及新麗傳媒這4家企業(yè)處于中止審查狀態(tài)。東佳集團(tuán)、益康生物、珠江橋生物、凌豐集團(tuán)這4家企業(yè)卻難過IPO這座獨(dú)木橋，已被終止審查。

　　不容樂觀的是，依然有上百家企業(yè)還在排隊上市，那么LED這個盈利堪憂的行業(yè)上市難度是否會加大？在首批公布的83家過會企業(yè)中，已過會的LED企業(yè)只有3家，分別為深圳市艾比森光電股份有限公司、木林森股份有限公司、廣東金萊特電器股份有限公司。值得注意的是，LED-T5一體化燈管，有一個細(xì)微的差別是，只有艾比森光電沖刺創(chuàng)業(yè)板，照明方案，木林森和金萊特均沖刺的是中小板。

　　和往年相比，從排隊企業(yè)的行業(yè)分布來看，LED企業(yè)沒有處于瘋狂的狀態(tài)。盡管經(jīng)歷IPO堰塞湖之后，IPO的大門已向LED企業(yè)打開，但上市前景依然堪憂，不是那么樂觀。

　　“LED企業(yè)上市沒有前兩年那么瘋狂，大部分公司在重整旗鼓，準(zhǔn)備明年或者后年繼續(xù)上市。” 接受采訪的業(yè)內(nèi)人士對LED企業(yè)今年沖刺上市的數(shù)量持悲觀態(tài)度，整年不超過5家，前面排隊還要這么久，改革方向不明確。2014年LED企業(yè)整體還是向好，有些處于盈利階段。

　　“在前期某種程度的擴(kuò)張，LED燈管，包括貸款、上市費(fèi)用等，這些LED企業(yè)上市會比較困難。之前有盈利提升的問題，IPO暫停之后，打亂了企業(yè)上市節(jié)奏，可能會上新三板。”一位LED業(yè)內(nèi)人士解釋。

　　記者采訪的LED業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2014年LED行業(yè)將迎來大的洗牌。事實上，恒光電器，上市并不是唯一和資本結(jié)緣的途徑，掛牌新三板，并購重組等資本運(yùn)作路徑也會成為一些LED企業(yè)的退路。