LED行業2013年4季度產業投資策略（上）

文章來源:恒光電器

發布時間:2013-11-25

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1.產業回顧：照明應用高速增長

　　1.1.產業增速：下游＞中游＞上游

　　2012年根據統計數據，LED全產業的產值2059億元，同比增長34%，高于2011年的增速22%。而在LED產業鏈的上中下游中，應用快于封裝，封裝又快于芯片。外延芯片領域，根據統計，2012年的產值為72億元，同比增長20%。這個增速是在消化了大幅度的產品降價的基礎上實現的。其背景是，國內芯片廠商技術水平提高，在照明應用中被用戶廣泛接受。

圖1 中國LED芯片市場規模(億元)

　　封裝領域，根據GLII的統計，2012年的產值為397億元，同比增長24%。封裝的銷售規模的增速一直保持相對的穩定，不過在產能投放方向上，新增加的主要在照明和背光相關的白光封裝領域。

圖2 中國led封裝市場規模(億元)

　　應用領域，根據GLII的統計， LED置換工程，2012年的產值為1590億元，同比增長37%。下游應用增速最快的主要原因在于中國是LED主要應用的全球生產基地，包括顯示屏、照明和背光等都是如此，此外，下游應用產品的降價幅度在整個產業中相對更小，所以規模增長轉化為銷售的增長。

圖3 中國LED應用市場規模（億元）

　　1.2.應用增長：照明＞背光＞顯示屏

　　LED產業發展歷程，就是發光效率提升，生產成本不斷下降，從而逐漸替代其它現有光源的過程，現在已經進入了LED照明的發展窗口期間。

圖4 隨著光效提升和成本下降，LED各種應用逐次展開

1.2.1.背光：滲透率趨向飽和，面板投資帶動高增長

　　據統計，2012年中國LED背光產值規模達218億元，同比增長28%。增速較快的主要原因是2012年是京東方和華星光電的2條8.5代的產能爬坡年，而這2家公司的OPENCELL的出貨比例較高，所以，國內廠商有更好的時機切入背光產業鏈;此外，小尺寸領域是國內廠商的傳統強勢所在，2013年受益于智能手機大尺寸化和平民化的趨勢，小尺寸背光需求也快速增長。

　　2013年則由于上半年基數較低的原因，預計國內的背光產業仍將保持較快的增長。2014-15年國內將有4條8.5代面板產線投產，這將使中國背光產業仍保持增長。

圖5 2010-2015年中國LED背光產值規模(單位：億元)

　　全球來看，LED背光需求將在2013年后進入成熟階段，未來實際需求將出現下降。背光的高增長階段已經過去，從主要電子產品的LED背光滲透率來看都已經到了比較高的水平，不再是需求增長的主要因素。未來，背光需求的主要增長動力在于手機和電視的大屏幕化，以及電子產品的高像素導致的背光增長(高像素可能因為開口率導致背光源發出光線的通過率下降，變相需要增加背光源的發光強度)，而不利因素在于工藝技術的進步，尤其是芯片光效的提升，導致對LED芯片實際需求的減少。