LED照明價格跌幅大 陽光照明業績或低于預期

文章來源:恒光電器

發布時間:2015-01-27

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　　2014年業績或低于公司計劃

　　根據陽光照明披露的2014年三季度財報，設計，公司前三季度實現營業總收入24.1 億元，道路照明，同比增長1.27%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.14 億元，同比增長18.6%，每股收益0.22 元，恒光電器，略低于瑞銀證券的預期和公司計劃，主要受LED照明價格跌幅加大和補貼延后影響。

　　LED照明價格降幅料將縮窄，需求有望維持快速增長

　　2014年2季度開始受芯片價格下跌影響， LED置換工程， led質量，LED照明企業，LED照明價格降幅擴大，導致公司營收出現下滑。但目前LED照明和節能燈的價差降至1.5x左右，12個月價格平穩，商業照明，瑞銀證券預計今年價格環比降幅將顯著收窄。同時LED照明的滲透率仍然較低（瑞銀證券估計2014年約10%），LED-T5一體化燈管，未來幾年料仍將保持快速增長，瑞銀電子團隊預計到2016 滲透率將達到23.1%。

　　公司新客戶開拓得力，戶外照明，超市照明，補貼有望今年收到

　　由于陽光照明成功開拓除飛利浦之外的其他客戶，包括美國、德國、俄羅斯等國經銷商和零售商，瑞銀證券把公司LED照明燈銷量增速預測從原來2014/15/16的100%/70%/55%上調至110%/80%/60%，恒光電器，但下調了LED照明價格和收入預測，并下調2015/16的毛利率假設。同時公司2014年應收的政府補貼部分延后，但瑞銀證券預計今年將收到，質量，且有望推出新的補貼政策，行業資訊，國內資訊，因此把公司2014/2015/2016年的補貼預測從原來的1.2/0.45/0.5 億元調整至0.8/1.0/0.8億元。

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