鴻利“大魚吃小魚”，緣何股市不買賬？

文章來源:恒光電器

發(fā)布時(shí)間:2014-06-25

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　　6月9日，工程照明，鴻利光電發(fā)布公告，產(chǎn)業(yè)資訊，擬斥資1.8億元買斷斯邁得。這是鴻利光電今年以來積極實(shí)施整合擴(kuò)張戰(zhàn)略的一大動(dòng)作。不過鴻利光電購(gòu)買斯邁得卻并不被看好，照明產(chǎn)品，10日復(fù)牌便大幅低開，并迅速跌停。

　　“大魚吃小魚”、整合行業(yè)優(yōu)勢(shì)資源以鞏固和拓寬市場(chǎng)是中國(guó)LED行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，店鋪照明，尤其是在LED產(chǎn)業(yè)大省廣東，在經(jīng)過大規(guī)模推廣，LED企業(yè)遍地開花的粗放式發(fā)展之后，急需建立統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)束混亂發(fā)展的局面。

　　在6月9日舉行的廣州國(guó)際照明展覽會(huì)上， led服裝照明，行業(yè)資訊，德豪潤(rùn)達(dá)董事長(zhǎng)王冬雷接受南都采訪時(shí)表示，節(jié)能與環(huán)保，“現(xiàn)在LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段，大約相當(dāng)于上世紀(jì)90年代初時(shí)的家電業(yè)。群雄逐鹿，行業(yè)整合大潮才剛剛開始。”有專家還預(yù)言，“未來五年LED產(chǎn)業(yè)將會(huì)大洗牌，不管是上市公司，還是國(guó)企、民企都將面臨非常嚴(yán)峻的形勢(shì)。”LED行業(yè)大魚吃小魚，快魚吃慢魚， led亮化工程公司，將是產(chǎn)業(yè)的常態(tài)，照明資質(zhì)，這也是市場(chǎng)規(guī)律的必然結(jié)果，非上市公司可能基本上被淘汰或整合。

　　不是吞并別人就是被別人吞并。身為廣州LED行業(yè)的龍頭企業(yè)，鴻利光電早已嗅到了整合大戰(zhàn)的硝煙味，企業(yè)資訊，在不斷開發(fā)新產(chǎn)品新技術(shù)的同時(shí)，積極擴(kuò)大產(chǎn)能，橫向整合。

　　鴻利光電斥資1.8億元買下斯邁得，這也使得鴻利光電與斯邁得在技術(shù)和客戶上與公司形成互補(bǔ)，強(qiáng)化了公司在封裝環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)力。鴻利光電表示，產(chǎn)業(yè)資訊，斯邁得在LED封裝領(lǐng)域，特別是在照明級(jí)白光和EMCLED領(lǐng)域，有豐富的經(jīng)驗(yàn)積累和技術(shù)儲(chǔ)備。雙方在生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售渠道等方面均具有較強(qiáng)的互補(bǔ)空間。此次交易有助于鴻利光電優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，一步鞏固和加強(qiáng)公司在白光LED行業(yè)的領(lǐng)先地位。

　　不過，股票市場(chǎng)對(duì)此并不買賬。鴻利光電10日復(fù)牌時(shí)便大幅低開，并迅速跌停。19日，鴻利光電開盤報(bào)13.37元，截止收盤，該股跌9.96%報(bào)12.02元，當(dāng)日振幅為10.79%，換手10.33%，成交金額為1.39億元。5日內(nèi)跌幅為16.21%。最近一個(gè)月內(nèi)，鴻利光電僅登上龍虎榜1次，國(guó)內(nèi)資訊，技術(shù)資訊，表明鴻利光電股性一般。

　　究其原因，這與鴻利光電買斷斯邁得不無關(guān)系。雖然斯邁得承諾2014年、2015年、2016年經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于人民幣2,800萬元、3,200萬元、3,500萬元，但是斯邁得的持續(xù)盈利能力、高負(fù)債率仍遭到質(zhì)疑。

　　記者發(fā)現(xiàn)，斯邁得在2013年出現(xiàn)過凈利潤(rùn)同比滑坡的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，在2012年~2014年一季度，該公司的營(yíng)業(yè)收入分別為1.04億元、1.60億元以及5564.52萬元，但是凈利潤(rùn)分別為1910.9萬元、842.07萬元以及430.53萬元。從上述數(shù)據(jù)，明顯可以看出， led商業(yè)照明，斯邁得的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模近兩年穩(wěn)步上升，而凈利潤(rùn)在2013年則同比大幅下降55.93%。

　　公司對(duì)此解釋，主要是由于斯邁得在2013年加大了研發(fā)支出、人工及銷售投入， LED置換工程，其研發(fā)支出由2012年的507.90萬元增長(zhǎng)至934.65萬元，增長(zhǎng)了84.02%，銷售費(fèi)用也增長(zhǎng)了58.02%。

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