起底天龍光電馮氏三角局 前后公告現數據烏龍

文章來源:恒光電器

發布時間:2014-07-26

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　　昨日，上海超日一紙關于天龍光電（300029）宣布解除合作經營的公告，令天龍光電股價大跌4.38%。而今日，天龍光電澄清公告又將這起本就蹊蹺的三角交易攪得更加撲朔迷離。公告中，天龍光電不僅對雙方的和解條款遮遮掩掩，而且對于該事件到底給公司帶來多少損失諱莫如深，令投資者對于天龍光電在這起由公司實際控制人馮氏家族主導的三角交易中受損情況難以做出充分判斷。

　　告吹的互救計劃

　　超日太陽昨日公告稱，天龍光電單方面宣布終止七個月前與該公司簽署的合作經營協議，而今日，天龍光電也發布公告對此予以確認，并表示已就終止合作問題與超日太陽破產管理人達成一致，雙方的合作經營協議正式失效。

　　這意味著，天龍光電和超日太陽這兩家同處退市邊緣的上市公司互救計劃正式告吹。

　　2013年11月5日，天龍光電宣布與超日太陽簽訂合作經營協議，規定超日太陽將其全資子公司超日九江和超日洛陽的相關已停產生產線無償交給天龍光電使用兩年。合作期間，上述資產權屬不變，技術資訊，但天龍光電需替超日太陽分擔50%的相關固定資產折舊費用。按照這一協議，天龍光電每年需承擔上述生產線折舊費用共計約3312萬元。

　　這在當時被市場廣泛認為是一紙雙贏的協議，兩家公司同處一個行業的下游，有充分合作的空間。對于超日太陽而言，廢棄的生產線不能產生任何收益，公司卻要每年計提大額固定資產折舊費用，對于一家即將破產的上市公司而言，每年數千萬元的固定資產折舊費用是難以承受之重；同時對于天龍光電而言，只要能夠盤活這些資產，也能為公司的保殼大計做出重大貢獻。畢竟，天龍光電已經連續巨額虧損、多次重組失敗，離創業板退市第一股僅一步之遙。

　　因此，該協議被外界理解為兩家同處退市邊緣的上市公司的合作互救計劃。

　　蹊蹺的倒手交易

　　然而令市場沒有想到的是，3c認證，這紙協議的最終實際履責人并不是天龍光電上市公司，LED照明工程，而很快變成了公司實際控制人馮金生之子馮 的私人公司恒能光電。

　　就在上述協議公告發布兩周之后，天龍光電于2013年11月22日突然發布一起蹊蹺的關聯交易，照明產品，家用照明，公告內容就是天龍光電擬將剛剛從超日太陽那里得到的所有生產線全部交給恒能光電打理，技術資訊，而恒能光電正是馮氏家族的私人公司，其法人代表與實際控制人均為馮 。

　　按照雙方的交易合同，恒能光電每年需要向天龍光電繳納3600萬元的管理費，較天龍光電每年需為上述生產線承擔的3312萬元的固定資產折舊費用有小幅溢價。

　　持續關注天龍光電重組計劃的北京某私募人士告訴記者，上述交易完成后，天龍光電也由此慷慨地變成了撮合恒能光電與超日太陽兩公司間接合作的中介方，而且每年只象征性地收取區區不足300萬元的“傭金”，為此還把自己扔進了由此可能產生的巨大法律和投資風險之中。

　　“這是一起典型的三角交易。很明顯，行業資訊，從一開始，天龍光電可能就沒想過要接手超日太陽的上述兩條生產線，它只是替實際控制人馮氏家族出面跟超日太陽簽約的工具，至于為什么馮氏家族不直接自己出面跟超日太陽簽約，企業資訊，而非要經過天龍光電這一中間環節，個中原因恐怕只有馮家人自己心里最清楚。”該私募人士如是分析。

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