三安若成功收購歐司朗，LED產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)有何改變？

文章來源:恒光電器

發(fā)布時(shí)間:2016-10-08

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　　三安光電打算收購德國(guó)照明大廠歐司朗(OSRAM Licht AG)的消息，在歐洲傳開后，引發(fā)市場(chǎng)震撼。

　　不過，就TrendForce集邦科技旗下LED行業(yè)研究品牌LEDinside（LED在線）掌握到的消息，近期接觸歐司朗大股東西門子(Siemens)洽談收購股權(quán)的廠商一直不少，除了三安光電外，金沙江創(chuàng)投基金也在內(nèi)。

　　目前傳出的收購合約報(bào)價(jià)，是三安以每股70元?dú)W元，總金額在70億-80億歐元的價(jià)格全資收購歐司朗公司。LEDinside認(rèn)為，由于該項(xiàng)收購金額龐大，已經(jīng)非三安光電一家上市公司能力所及，背后將會(huì)有中國(guó)政府資金挹注才有可能實(shí)現(xiàn)。然而歐司朗本身也是德國(guó)上市公司，因此未來德國(guó)政府是否愿意放行將會(huì)是觀察重點(diǎn)。

　　LED與照明科技相關(guān)的商戰(zhàn)，已經(jīng)提升到國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)格局的等級(jí)

　　歐司朗目前掌握了照明與光電科技最重要的核心技術(shù)與品牌、通路、系統(tǒng)商業(yè)知識(shí)，產(chǎn)業(yè)資訊，建筑照明，同時(shí)在車用LED市場(chǎng)也是全球車燈廠的主要供貨商。該公司2015年的營(yíng)收高達(dá)55.74億歐元。

　　該公司才在2016年7月把旗下的燈具事業(yè)LEDVANCE的八成股權(quán)以近4億歐元的價(jià)格賣給了包括IDG、木林森等在內(nèi)的中資財(cái)團(tuán)，ROSH認(rèn)證，雙方達(dá)成了包括LED芯片采購數(shù)量等對(duì)歐司朗有利的交易條件。

　　總部設(shè)在廈門的三安光電，目前是中國(guó)最大的LED芯片廠商，2015年?duì)I收達(dá)人民幣48.58億元，目前在中國(guó)的市值達(dá)到人民幣489億元，目前帳上現(xiàn)金達(dá)人民幣68億元。

　　過去三安光電對(duì)外不斷地尋求收購標(biāo)的，甚至過去也傳出美國(guó)LED大廠CREE也是三安收購標(biāo)的之一。但考慮到美國(guó)政府過去對(duì)于中國(guó)廠商收購多次阻擋的態(tài)度，醫(yī)院led照明，三安轉(zhuǎn)向收購歐洲公司或許相對(duì)容易一些。

　　從歐司朗的角度來看，對(duì)于歐司朗管理階層與員工來說，如果換了新東家，就是能不能接受的問題，對(duì)工作本身的影響不大。但對(duì)于歐司朗的股東來說，三安提出的70歐元收購價(jià)格，具備一定的吸引力，而且歐司朗本身仍是賺錢的公司，股價(jià)因收購消息的激勵(lì)下，目前歐司朗的市值已經(jīng)來到了63.65億歐元。因此未來三安如果想要成功收購，勢(shì)必要付出更高的代價(jià)，對(duì)歐司朗各股東來說，也是樂觀其成。

　　LEDinside指出，三安目前帳上的現(xiàn)金并不足以支付這筆龐大的收購費(fèi)用，因此這項(xiàng)交易，三安還需要中國(guó)政府的支持與輔導(dǎo)，產(chǎn)生一個(gè)資金夠大的投資團(tuán)隊(duì)才有可能收購歐司朗，或者是中國(guó)政府出面給予財(cái)務(wù)上的協(xié)助。

　　而對(duì)德國(guó)政府來說，照明資質(zhì)，設(shè)計(jì)，歐司朗是德國(guó)指標(biāo)上市企業(yè)，出售部份股權(quán)和出售整個(gè)公司集團(tuán)，設(shè)計(jì)，在國(guó)家戰(zhàn)略上的意義是不一樣的，是否會(huì)同意或贊成批準(zhǔn)這項(xiàng)交易，也是未定之?dāng)?shù)。德國(guó)政府對(duì)外的態(tài)度，從德國(guó)經(jīng)濟(jì)部的消息來看，目前是否認(rèn)狀態(tài)，勢(shì)必在未來一段時(shí)間才會(huì)明朗化。

　　為何歐司朗要賣掉？

　　對(duì)于三安打算收購歐司朗集團(tuán)的傳言，外界好奇歐司朗這個(gè)賺錢的公司，LED筒燈，為何要賣掉？

　　LEDinside表示，先前在2015年，歐司朗的大股東西門子集團(tuán)，對(duì)于歐司朗營(yíng)運(yùn)與管理階層的策略方向頗有微詞，酒店led照明，當(dāng)時(shí)歐司朗宣布出售旗下的照明通路事業(yè)，以及品牌使用權(quán)，并在馬來西亞大舉擴(kuò)充LED芯片產(chǎn)能，以及投注巨資來研發(fā)更新的LED技術(shù)。

　　西門子對(duì)此不滿也不認(rèn)同，打算出清手中擁有的歐司朗持股，并且可能會(huì)賣給亞洲的投資方，因此過去一年來，家用照明，西門子已經(jīng)與相當(dāng)多的私募基金以及中國(guó)投資方紛紛展開洽談。

　　目前歐司朗的股東結(jié)構(gòu)中，西門子公司擁有17％的股權(quán)，但西門子還有一個(gè)Siemens Pension TrustEV公司，質(zhì)量，擁有2.5％股權(quán)，泛西門子體系約掌握2成歐司朗的股權(quán)。

　　歐司朗其他重要的法人股東還有Norges Bank Investment Management、DeutscheAsset&Wealth Management Investment GmbH、Credit SuisseAG等等，包括德意志銀行、瑞士信貸、著名的私募基金B(yǎng)lackrock等重要金融公司，未來三安想全資收購歐司朗，相關(guān)的股東態(tài)度與受益很值得留意。

　　當(dāng)時(shí)的德國(guó)投資人，原本是希望這家專注于照明的全球性公司，在決定擺脫其衰退的燈具業(yè)務(wù)后，能夠集中發(fā)展汽車和特種照明市場(chǎng)。后來的劇本發(fā)展下去后，歐司朗確實(shí)把燈具業(yè)務(wù)拆分成LEDvance，也賣股權(quán)給中資財(cái)團(tuán)，而歐司朗集團(tuán)發(fā)展以來的動(dòng)向，就是繼續(xù)提供優(yōu)質(zhì)的LED產(chǎn)品給各界廠商，并在車用與特殊照明仍持續(xù)布局。

　　這樣優(yōu)秀體質(zhì)的公司，肯定是受到業(yè)界重量級(jí)廠商的關(guān)注與青睞，因此也才傳出這一次的三安打算收購歐司朗的消息。

　　三安若成功收購歐司朗后的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)

　　歐司朗在照明與光電領(lǐng)域的實(shí)力市場(chǎng)有目共睹，LED照明品牌，特別是在車用光源市場(chǎng)的地位也是亞洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所無法撼動(dòng)。除此之外，歐司朗在紅外線，以及激光光源產(chǎn)品的技術(shù)也很強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)資訊， led商業(yè)照明，建筑照明，并且有良好的通路資源和布局完整的相關(guān)專利。

　　LEDinside認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)廠商來說，取得歐司朗后，除了在車用照明市場(chǎng)取得領(lǐng)導(dǎo)地位之外，也打開了更多進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)的可能，并完成了符合中國(guó)國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的垂直整合，一舉從上到下，通路與專利、品牌的掌握，基本上高度提升了中國(guó)LED相關(guān)廠商在全球市場(chǎng)的能見度，商業(yè)能量上將超過美國(guó)、日本LED等廠商的規(guī)模。

　　（文/LEDinside Ivan Lin,Roger Chu)）

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