上市門檻降低 LED迎新一波創業板上市潮

文章來源:恒光電器

發布時間:2014-04-29

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 3月21日，證監會發言人張曉軍在例行新聞發布會上表示，為貫徹落實黨的十八屆三中全會關于“健全多層次資本市場體系”的精神，以及國務院關于支持中小企業發展和金融支持經濟轉型升級的工作部署，更好地發揮資本市場對調結構、轉方式的支持促進作用，證監會多措并舉，照明產品，全面推進創業板市場改革，推動創業板市場成為創新型、成長型中小企業發展的資本市場平臺。

而其中最受關注的無疑是，證監會修訂了《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》，適當降低創業板首發財務準入指標，取消持續增長要求，簡化發行條件。同時，創業板再融資制度終于揭開神秘面紗，裝修照明，設定了“小額、快速、靈活”的定向增發機制。

而現在，曾經阻礙LED等新興產業公司上市的高“門檻”正在轟然倒下，新興產業公司有望迎來新一波創業板上市潮。

在3月21日的例行新聞發布會上，被明確提及的創業板改革措施包括適當降低創業板首發財務準入指標，建立符合創業板特點的再融資制度以及完善創業板并購重組制度，簡化審核程序等。在這些方面，設計，證監會曾被認為“上市門檻過高，迫使很多企業不惜造假。”

曾有投資界人士表示，創業板的服務對象是那些創新型、成長型的中小企業，技術資訊，而這些企業受多方面因素的影響，業績產生波動是難免的，而以前創業板要求持續盈利并不符合創的特質。

據介紹，此次證監會修訂《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》，同時制定《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》(征求意見稿)，并停止執行了《關于進一步做好創業板推薦工作的指引》。

新辦法征求意見稿顯示，原規定“最近兩年連續盈利，照明產品，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；或最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，企業資訊，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%”，修改為“最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元；或最近一年盈利，最近一年營業收入不少于5000萬元”。

這就意味著收入在一定規模以上，產業資訊，僅有一年盈利的企業即可在創業板上市，申報企業也不再限于九大行業。

新辦法的施行將為一大批受經濟環境和市場波動，無法達到連續兩年盈利的LED企業鋪平創業板上市之路。

2012年以來，技術資訊，設計，由于LED行業前幾年的瘋狂投資，造成行業產能嚴重過剩，加之下游應用領域需求低迷，出口受到海外金融危機影響也大幅縮減，行業走入冬季。很多擬上市LED企業2012年度業績出現大幅下滑，無法達到上市必須的業績連續增長的要求。

據證監會網站統計，以LED相關業務為主營業務的公司中，LED-T5一體化燈管，2013年度已終止審查的首次公開發行股票申報的企業為大連路明發光科技股份有限公司、云南藍晶科技股份有限公司、北京金立翔藝彩科技股份有限公司、生迪光電科技股份有限公司、深圳翠濤自動化設備股份有限公司等共計6家LED公司。

這些企業有的就是因為業績未達連續盈利的標準而被迫終止了上市進程。

“新規定對想上市的企業尤其是成長性較好但業績受宏觀經濟和產業發展影響波動大的新興產業企業無疑是一大利好。”有券商研究員認為，此前已經因為業績不達標而發起上市的企業有可能“卷土重來”。

這些已有IPO申報經驗、因“業績下滑”而終止IPO的企業，也被券商機構視為最有可能因新政而重燃登陸創業板雄心的群體。

那些IPO撤單的LED企業并未放棄，建筑照明，仍有上市意愿，創業板是考慮最多的選擇。新政出來后，已經有LED企業向券商咨詢相關情況。

Z公司是一家在2013年財務核查風暴時主動中止IPO的LED企業。據了解內情的人士介紹，當時是負責保薦的券商認為該企業業績波動較大，恐難過關而要求企業撤單。

業內人士介紹，2012年整個LED行業都處在寒冬，下游需求不旺，加之前幾年的過度投資導致產能過剩，室外照明，醫院led照明，行業整體都在微利或者虧損狀態，而該企業也未能幸免。

該企業內部人士透露，廠房照明，國內資訊，公司一直未放棄上市的想法，創業板新的首發征求意見稿出臺后，公司已經第一時間研究了相關內容。2013年公司業績較好，年報出來后，應該會繼續申報IPO。

有LED業內資深人士表示，珠三角、長三角有一大批營收超過五千萬的LED企業，這其中有很多企業有技術、有市場，如果能夠得到資本市場的助力，無疑可以會脫穎而出。