新股名家匯來襲 818這家工程企業的家底

文章來源:恒光電器

發布時間:2016-03-15

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　　【LED網訊】今日，你打新了嗎？

　　今日開始，又有5只新股開始申購。據滬深交易所安排，名家匯、通宇通訊、堅朗五金、賽福天和景嘉微于今日起展開申購，道路照明，其中名家匯、通宇通訊和堅朗五金3只新股將分別于今日、3月17日和3月18日進行申購。

　　5只新股中，LED射燈，最與LED相關的就數名家匯了。據了解，深圳市名家匯科技股份有限公司（名家匯）成立于2001年5月，注冊資本9000萬元，公司主營業務為照明工程業務及與之相關的照明工程設計、照明產品的研發、生產、銷售及合同能源管理業務。

　　細分來看，名家匯主營業務分為以下四類：一、照明工程業務：分為功能照明和景觀照明，恒光，公司以景觀照明為主，主要圍繞城市廣場、道路、樓體、公園、商業文化街、旅游景觀、紀念性建筑、歷史建筑、文化建筑、體育場館實施；二、照明工程設計：分為方案效果設計、施工圖設計、后期服務三個階段，屬于個性化定制業務；三、照明產品的生產、銷售：包括非標異形景觀燈具、藝術化景觀燈具、常規景觀燈具三類，恒光電器,照亮您的生活，品種主要包括 LED 洗墻燈、LED 點光源、LED 燈條、LED 護欄管、特殊藝術造型燈具等，多為公司照明工程業務配套服務，少量對外銷售；四、合同能源管理：公司實施的合同能源管理屬于節能效益分享，主要是前期公司投入全部成本，以 LED 燈具對傳統光源進行替換或對需節能項目予以改造、服務實現與用能單位共同分享節能效益。

　　下面我們就來扒一扒名家匯這家公司的家底。

　　名家匯本次發行總數3000萬股，擬募資2.57億元；其中網上發行1200萬股，商業照明，恒光，發行市盈率22.96倍。申購代碼為“300506”，CCC認證，發行價8.58元。本次所募集資金主要用于照明工程施工項目營運、六安名家匯光電產業園建設、研發設計中心升級改造等項目。

　　這家即將初登創業板的企業業績也較為靚麗。據其最新招股說明書顯示，名家匯2012—2014年度營業收入分別為16,934.66萬元、20,626.27萬元、23,481.59萬元，行業資訊，歸屬于母公司所有者的利潤分別為4,244.45萬元、4,599.75萬元、4,766.02萬元。

合并利潤表主要數據

營業收入構成情況

　　而值得一提的是，作為以照明工程業務為主業的企業，家用照明，名家匯的毛利非常可觀，2012-2014 年，公司綜合毛利率分別為51.29%、48.55%、49.51%，企業資訊，雖然整體呈略微下滑的態勢，但接近50%的毛利與目前整個LED行業許多企業20%的毛利都不到的境地已然足以讓人羨慕嫉妒恨了。

　　不過，名家匯也在其最新招股說明書中提示，隨著市場競爭的加劇，公司的綜合毛利率在短期內可能出現進一步下滑，從而對公司業務產生不利影響。

　　當然，工程企業毛利豐厚，另一方面也得警惕應收賬款的高企。名家匯在其招股說明書中提示，照明資質，2012 年末、2013 年末、2014 年末的應收賬款凈額分別為6,285.40 萬元、9,400.75 萬元、13,659.52 萬元，企業資訊，占總資產的比例分別為29.53%、29.87%、30.41%，CE認證，2014 年末，公司87.05%的應收賬款余額賬齡在2 年以內。應收賬款在資產結構中的比重較高，與公司所處的照明工程行業密切相關。公司應收賬款年末凈額增加的主要原因是項目分期結算、客戶付款審批流程較長。今后，隨著公司照明工程業務規模的迅速增長，家用照明，應收賬款余額仍可能繼續保持較高的水平。如果公司應收賬款大幅上升，客戶出現財務狀況惡化或無法按期付款的情況，將會使公司面臨壞賬損失的風險。

名家匯合并資產負債表（部分）

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