國內(nèi)七家LED上市公司業(yè)績詳細點評

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2016-05-13

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雪萊特

雪萊特發(fā)布的2015年年報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入8.02億元,同比增長81.42%;歸屬母公司凈利潤0.57億元,同比增長229.08%。據(jù)了解，2015年收入和業(yè)績均較大幅度增長，主要來自去年以約5億對價全資收購的富順光電,該子公司于2月納入合并財務(wù)報表范圍。資料顯示，車間照明，富順光電全年營收3.92億元,盈利0.64億元,超額完成業(yè)績承諾。據(jù)此預(yù)測，2016年富順光電完成業(yè)績承諾的概率較大,將助力公司業(yè)績穩(wěn)健增長。

由富順光電自主研發(fā)生產(chǎn)的直流充電樁產(chǎn)品(產(chǎn)品型號:FSEV-DCL60/500-A160KW一體式直流充電樁)，日前經(jīng)國網(wǎng)電力科學(xué)研究院實驗驗證中心、國家電網(wǎng)公司自動化設(shè)備電磁兼容實驗室檢驗,取得了相關(guān)檢驗報告、《自動化產(chǎn)品電磁兼容檢驗合格注冊備案證書》及《電力自動化產(chǎn)品型式檢驗合格注冊備案證書》,各項檢驗結(jié)果均符合檢驗依據(jù)要求。充電樁技術(shù)得到驗證,意味著充電樁業(yè)務(wù)取得實質(zhì)性進展,判斷充電樁通過檢驗是雪萊特新能源戰(zhàn)略的第一步,此后將繼續(xù)完善在新能源汽車領(lǐng)域的整體布局,提升整體核心競爭力。

而傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入同比則有所下滑。據(jù)悉， led質(zhì)量，恒光，雪萊特2016年一季報實現(xiàn)營業(yè)收入1.69億元,同比增長16.59%。歸母凈利潤522萬元,同比下滑26.74%。雪萊特傳統(tǒng)主業(yè)為LED照明及節(jié)能熒光燈、汽車LED照明及汽車氙氣燈、空氣凈化及水處理系列產(chǎn)品、紫外線光源及臺燈等,2015年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)小幅下滑,同比下滑約7%。

定增及設(shè)子公司加碼無人機

2015年5月,雪萊特增資1500萬元控股曼塔智能(持股51%),切入消費級無人機市場。2016年1月,擬增發(fā)不超過3575萬股,募集資金不超過4.7億元,其中2.7億用于無人機生產(chǎn)及銷售服務(wù)體系建設(shè)項目。2016年2月,投資設(shè)立美國公司,持續(xù)加碼消費級無人機業(yè)務(wù)。

曼塔智能成立于2014年,致力于消費級無人機系統(tǒng)、航拍勘測無人機系統(tǒng)和行業(yè)應(yīng)用無人機系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。曼塔智能于2015年8月在京東首發(fā)“朱雀”無人機,無人機生產(chǎn)及銷售服務(wù)體系建設(shè)項目投產(chǎn)后,雪萊特的無人機生產(chǎn)能力將進一步增強,預(yù)期在國內(nèi)無人機市場影響力將進一步提高。

智慧路燈是智慧城市基礎(chǔ)，車間照明，前景看好

此外，這次定增還將通過富順光電實施智慧路燈生產(chǎn)及銷售服務(wù)體系建設(shè)項目,該項目投資總額1.48億元。通過實施該項目,雪萊特將進一步圍繞照明行業(yè)往“綠色照明”方向發(fā)展的趨勢,加大城市智慧照明業(yè)務(wù)布局。

(點評：銀河證券研究員，王華君,林寰宇)

鴻利光電

鴻利光電發(fā)布2016年一季度報告,實現(xiàn)營業(yè)收入4.40億元,同比增長53.01%;實現(xiàn)凈利潤0.65億元,同比增長138.3%。扣除鑫詮光電股權(quán)轉(zhuǎn)讓帶來的約1400萬的非經(jīng)常性損益,歸屬上市公司股東的扣非凈利潤約0.51億元,同比增長103%。

汽車照明需求旺盛,助力營收大幅增長

2016年一季度營收大幅增長,除了封裝業(yè)務(wù)(包括封裝支架)隨著產(chǎn)能提升,營收同比穩(wěn)步提升外,佛達信號也是一季度營收亮點之一。2016年一季度佛達信號貢獻的凈利潤約1000萬元(2015年上半年佛達信號凈利僅995萬),同比大幅增長。佛達自有品牌目前主要做海外商用車的后裝市場;還為海拉(HELLA)、博士(BOSCH)等LED車燈龍頭企業(yè)進行ODM代工。該公司在汽車LED經(jīng)驗優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢愈發(fā)突出,鑒于汽車LED取代傳統(tǒng)氙燈、鹵素燈空間還很大,持續(xù)看好該公司汽車LED業(yè)務(wù)。

產(chǎn)能持續(xù)擴張,多元封裝技術(shù)廣泛儲備

在白光封裝領(lǐng)域,鴻利光電積極擴產(chǎn)打造成本優(yōu)勢，LED照明品牌，2016年位于江西的生產(chǎn)基地將正式投產(chǎn),貢獻16,200kk/年TOPLED及360kk/年功率型LED產(chǎn)能,總產(chǎn)能提升近60%。鴻利光電擁有多元化封裝技術(shù),除開傳統(tǒng)的smd封裝及l(fā)amp封裝形式,公司還擁有倒裝、EMC支架封裝、COB封裝等大功率封裝技術(shù),儲備多樣化封裝技術(shù),引領(lǐng)國內(nèi)LED封裝技術(shù)的發(fā)展。

車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)積極推進,雙主業(yè)雛形初現(xiàn)

鴻利光電去年投資4500萬元參股迪納科技，今年又計劃投資3000萬元參股珠航校車,切入車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。去年底曾與九派資本、天盛云鼎、東方云鼎共同成立車聯(lián)網(wǎng)基金,規(guī)模8億元(首期規(guī)模1.6億),擬借助專業(yè)投資者,加快車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域布局,努力打造LED行業(yè)+車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的雙主業(yè)生態(tài)。

(點評：西南證券研究員，產(chǎn)業(yè)資訊，熊莉)

陽光照明

陽光照明披露2015年度報告顯示,報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入42.5億元,同比增長31.0%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤3.72億元,同比增長29.0%。同時,公司預(yù)計2016年Q1歸母凈利潤同比增長0%-30%。

LED業(yè)務(wù)占比迅速提升

2015年,公司LED光源及燈具產(chǎn)品收入31.14億元,同比增長91.8%,銷量2.04億只(套),同比增長185.6%;公司LED業(yè)務(wù)增速顯著超過行業(yè)增速,顯示陽光照明的轉(zhuǎn)型態(tài)度堅決并且取得成功。

目前預(yù)估全球通用照明領(lǐng)域LED滲透率處在16-20%之間,未來3年LED行業(yè)仍然處在高速成長期。節(jié)能燈業(yè)務(wù)下滑幅度較大。

2015年,陽光照明節(jié)能燈光源及燈具產(chǎn)品收入10.93億元,同比下降31.61%,銷量1.34億只(套),同比減少33.99%,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑幅度略超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)資訊，預(yù)計未來節(jié)能燈產(chǎn)品較難出現(xiàn)類似白熾燈的長尾效應(yīng),因此,未來3年該業(yè)務(wù)仍然保持一定的速度下滑。但從收入結(jié)構(gòu)來看,2015年,節(jié)能燈等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入占比僅為26%,因此對企業(yè)整體影響不會很大。

海外增長明顯,國內(nèi)仍轉(zhuǎn)型調(diào)整期

2015年,陽光照明通過LED照明產(chǎn)品的市場拓展,在歐洲和北美州的業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了較快增長,增幅分別為65.4%和53.7%。與此同時,內(nèi)銷收入同比下滑8.8%,主要受渠道調(diào)整和內(nèi)需不足的影響。

品牌轉(zhuǎn)型路漫漫。從OEM及推銷型市場模式向自主品牌轉(zhuǎn)變是陽光照明的既定戰(zhàn)略。陽光照明目前已分別在比利時、德國、美國、澳大利亞、香港等地區(qū)成立了境外子公司,通過積極開拓國際市場實現(xiàn)自有品牌產(chǎn)品的銷售,國內(nèi)市場則采用以經(jīng)銷為主的銷售模式。然而,由于國內(nèi)通用照明市場渠道分散,國外渠道進入難度較高,因此預(yù)期陽光照明在未來幾年仍然以O(shè)EM為主,品牌戰(zhàn)略進展將會比較緩慢。

(點評：華鑫證券研究員，道路照明，徐鵬)

三安光電